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更新日期:2002-5-22 中国烟草并购难? 假如说时代与华纳的吞并，波音对麦道的吞并，仅仅席卷着美国国内的并购浪潮。那么，1999年以来呈现了热不可挡的跨国并购热，标志着真实意义上的世界第5次并购浪潮的鼓起。 烟企刮起并购风 论“资”(并购资金)排“辈”的话，1999年5月，世界第二大烟草公司英美烟草公司(BAT)花了215亿美元(130亿英磅)并购时为世界第四大烟草公司的乐富门世界公司(Rotnwans InternatonalRI)点着了烟草界吞并第一炮，耗资之大，至今仍可谓世界烟草第一大吞并案。BAT与RI的吞并，是雄心壮志的BAT新任董事长白礼顿就任后的第一记重拳，也是继BAT1998年将最终一块多样化范畴(金融业务与苏黎士保险公司)剥离后，专攻主业的一次标志性举动，一个新的里程碑。这次吞并，使BAT在品牌组合与区域散布上到达高度的互补，吞并后的集团使BAT在拉美、非洲、亚洲及澳新区域占有领先地位，一起在西欧的实力也大大加强，为其“从头夺回世界第一的宝座”奠定了根底。 距第一大烟草吞并案不到半年，1999年9月，日本烟草公司(JT)这匹“吞并黑马”打败菲莫公司(PM)和BAT，以78亿美元成功并购雷诺士世界，其间50亿元并购雷诺士世界的股市，27亿并购其商标和知识产权，1亿元并购其它财物，使JT纳“骆驼、云丝顿、沙龙”三大世界闻名品牌为麾下，一跃为世界第三大烟草公司。这次并购为日本公司有史以来最大规划的并购活动，也为世界烟草史上第二大吞并案。 2001年末，德国最大的烟草公司——利是美烟草公司扬言出售。所以，世界闻名烟草商雷厉风行，吞并案中的又一匹“黑马”——英国的帝国烟草公司一跃而起，关键时刻力排众议，2002年3月以52.21亿欧元，并购了利是美公司90％的股份，然后控股该公司，创始了继JT并购雷诺士世界以后又一小鱼吃大鱼的成功模范，使其100万箱的销量骤增至359万箱，身价倍增，变成世界第四大烟草公司。这次吞并可谓世界烟草第三大吞并案。 世界烟草吞并方兴未已，此伏彼起。小规划的跨国吞并一浪接一浪。自二十世纪90年代以来跨国参股、控股、并购、吞并的案子多达30余起。较大的还有：PM公司1992年控股捷克最大卷烟厂，并购匈牙利、斯洛文尼亚卷烟厂，1993年参股波兰最大卷烟厂。可见，总部在美国的PM公司极力享用暗斗遗产，加大对原苏联、东欧市场的掠取。BAT公司1992年并购匈牙利最大卷烟厂，1997年加大对墨西哥、土尔其控股权，1999年并购克罗地亚最大卷烟厂，并增长对加拿大公司的控股，可见BAT不只共享暗斗遗产，还打开对全球市场的占据，力求在全球与PM一争男女。 与此一起，其它几个大烟草公司也正忙于并购，德国利是美公司1991年并购斯洛文尼亚一家烟草公司，1993年并购斯洛伐克世界烟草公司，1997、1999年先后并购了马其顿、俄国等烟草公司。帝国烟草公司在法国、新西兰、比利时等国也一再出手。 近来，又传言出世界第七大烟草公司加拉赫因为2001年6月并购奥有利地势烟草公司后，运作不畅，欲出售的音讯。或许，世界第四大烟草吞并案正处于酝酿期。 中国烟草国内并购:绑缚的夫妻 上世纪90年代刮起的世界第五次并购风，也跟着中国市场经济的春风吹了进来。因为上世纪90年代烟草业的高速开展，以红塔、上烟为首的几大烟草公司锋芒毕露。为了扶持大公司并充分利用剩下的烟草赢利，国家局和当地政府的推动组成了17个区域性集团，这些集团在享用国家对“集团”的优惠方针以后，纷繁各奔前程，现在已所剩无几。尽管有些还戴着烟草集团的帽子，但已同床异梦，依然故我。而有些当地采纳“拉郎配”，“以强背弱”、“以大背小”等方法进行公司安排结构调整，以此来逃避封闭小烟厂方针的施行，根本形不成合力。别说1＋1>2，就连1＋1=2都不到，小公司连累大公司，大公司怎么能做得更大、更强? 面临世界烟草业的并购和中国入世后的险境，怎么结合中国烟草工业，无疑成了现在中国烟草业的“哥德巴赫猜测”。 中国烟草国外并购:难成气候 “攘外必先安内”，必定程度上不无道理。烟草业剩余的资金已然国内行业出资并无成效，国家又召唤施行“走出去”战略，也只得在内部未安的情况下攘外了。 原苏联崩溃、东欧剧变以后，中国周边国家构成了世界上最大的潜在烟草市场，可谓具有“有利地势、有利地势、人和”。但是，中国烟草本身“小、低、散、乱、差”的特色，难以构成合力，其时近200家烟企无一具有跨国吞并案中的数百亿、数十亿的巨额资金，面临世界巨子分割周边市场的“豪情”，只得无可奈何。当然，这与中国烟草疲于国内混战，无暇他顾也不无关系。 “他人吃肉，咱们喝汤”。中国烟草先后有十几家烟厂在新加坡、越南、台湾经过合资、协作等方法建立了几家小型卷烟厂，出口也大为增长，一度到达40余万箱(富含出口转内销部分)。2001年末，中国出口卷烟15万箱，占世界出口市场的2％，烤烟出口占3.5％。但这与世界烟草寡头比较，简直是微乎其微。BAT公司的世界化程度最高，在英国的销量只占其总销量的1％，BAT国外市场高达99％；PM公司，国外销量占总销量的76％，JT公司国内外销量各占50％，帝国烟草国外销量占总销量86％，世界化程度仅次于BAT。 症结: 假如用一句话来归纳中国烟草的症结的话；那就是“不合理的财税体系”。对于这一“笔直管控，分灶就餐”的体系，国家局、财政部、税务总局，三家联合成立课题小组。现在提出的几种改革方案，特别是将烟草税收从当地税基中脱离出来的想象得到施行的可能性很大。但另一方面，究竟1993年出台的这一“划定基数，超量比率返还”的体系与曾经的财税体系比较，具有很大的优越性，仅仅与其它行业比较较而言，烟草公司这一计划经济较浓的工业遭到的负面影响特别大。 在烟草财税体系难以改动的情况下，逐渐改动现有某些不适应的专卖方针，借《烟草专卖法》条款内容需要做调整、修正之机，界定新形式下国家烟草专卖的行政管控权利，活跃推动组成中国烟草集团公司，实施法人管理，改动曩昔那种“空对空”式的行政要求和“产权不明”式的行业管控行动。组成集团能够首先将骨干公司结合一体，实施生产经营一体化，进步全体合力，彻底改动“拉郎配”。 (责任编辑：zhangqiang) |